格隆汇3月11日｜招商宏不雅研报指出，展望3月PPI同比增速或有所承压。1-2月PPI累计增速为-2.2%，与前年12月的-2.2%合手平。3月PPI增速也将招待特朗普关税计谋的锤真金不怕火，从历史数据来看，出口增速下行经常变成PPI增速承压。2月末以来外洋原油价钱合手续回落对PPI产生的传导效应也不成忽略。此前咱们的商榷标明，PPI订价权取决于内需而非外需，在此布景下投资端计谋力度有望增多。2025年国债、新增专项债、超长久格外国债额度均较前年有明显擢升，展望3月和4月将转入财政与基建投资的发力期。供给侧计谋也有望进一门径整以应付外需平缓带来的产能压力。